Scénarios 2015 de la Recherche Global Markets de Natixis, une année en 3D : Divergences, Dispersion et Différenciation
La Recherche Global Markets de Natixis, dans son approche cross-expertise, élabore des scénarios pour l’année 2015 autour de six compétences clés : macroéconomie et marchés financiers ; dette souveraine et marché du crédit ; marchés des changes et des matières premières. 2015 s’annonce en 3D : Dispersion en termes de croissance, Divergences en termes de politiques monétaires, et Différenciation en termes d’exposition aux différentes classes d’actifs.
L’environnement macro-économique de 2015 s’annonce semblable à 2014 en ce que l’absence de relais entre zones économiques – faute de réelle reprise du commerce mondial – entraînera une dispersion marquée des régimes de croissance. Toutefois, le resserrement monétaire de la Fed, les chocs sur le pétrole et le dollar, l’origine géographique de la liquidité mondiale (Japon, zone euro), devraient s’accompagner d’une plus grande discrimination entre classes d’actifs.
Dans les grandes lignes, la croissance mondiale restera modeste, les États-Unis conserveront leur place de leader. Les perspectives de croissance des pays émergents seront hétérogènes avec des risques encore élevés dans quelques pays phares. Quant au Japon, il sortira difficilement de la récession. L’inflation sera faible et en baisse dans les économies développées. Dans les pays où la croissance demeurera modeste, cela se traduira par un activisme des banques centrales ayant pour conséquence une augmentation de la liquidité.
Sur le marché des changes, 2015 sera encore l’année du dollar. Il devrait continuer à s’apprécier significativement et sera soutenu par les divergences de politiques monétaires entre les Etats-Unis et une grande partie du reste du monde. Le dollar deviendra davantage une devise d’investissement plus qu’une devise d’emprunt. Quant aux devises émergentes, elles resteront globalement sous pression baissière, certaines affectées par ce dollar toujours plus fort, d’autres par la faiblesse des cours des matières premières ou encore de leur taux d’intérêt. La combinaison inflation/taux longs durablement bas sera globalement favorable aux actions.
La Recherche Global Markets de Natixis identifie les opportunités du marché obligataire et du crédit reposant sur l’analyse de l’impact du programme attendu d’achats élargi de la BCE qui intégrera les titres souverains.
L’étude est disponible sur le site http://research.natixis.com, portail d’accès unique dédié à la recherche « cross-expertise » et sur demande.
Contacts Presse
Sonia Dilouya
Relations Presse, Global Financial Services, Groupe BPCE
Voir les informations de contact
Vanessa Stephan
Relations presse, Global Financial Services, Groupe BPCE
Voir les informations de contactInformations
À propos de Groupe BPCE
Le Groupe BPCE est le deuxième acteur bancaire en France. Avec 100 000 collaborateurs, il est au service de 35 millions de clients dans le monde, particuliers, professionnels, entreprises, investisseurs et collectivités locales. Il est présent dans la banque de proximité et l’assurance en France avec ses deux grands réseaux Banque Populaire et Caisse d’Epargne ainsi que la Banque Palatine et Oney. Il déploie également au niveau mondial les métiers de gestion d’actifs et de fortune, avec Natixis Investment Managers, et de banque de grande clientèle avec Natixis Corporate & Investment Banking. La solidité financière du Groupe est reconnue par quatre agences de notation financière avec les notes LT de rang senior préféré suivantes : Moody’s (A1, perspective stable), Standard & Poor’s (A, perspective stable), Fitch (AA-, perspective négative) et R&I (A+, perspective stable).
Conditions générales d'utilisation du contenu de l’espace presse
L’espace presse a été créé par BPCE, afin de faciliter l'accès des professionnels aux communiqués de presse, images, vidéos, infographies etc. du Groupe BPCE (ci-après désignés ensemble le « Contenu »). Ce Contenu permet d'illustrer toutes publications, rapports, articles, ou plus généralement tout support effectué à des fins d’information du public sur l’activité du Groupe BPCE. Toute utilisation commerciale ou publicitaire du Contenu est expressément exclue. Aucune modification du Contenu n’est autorisée (hors modification de format). Le Contenu est mis à jour régulièrement par BPCE, il est donc nécessaire d’accéder régulièrement à l’espace presse pour vous assurer d’utiliser le Contenu le plus récent. Votre attention est également attirée sur le fait que le Contenu contient des éléments considérés comme des œuvres de l'esprit protégées par le droit d'auteur régi par le code de la propriété intellectuelle. Par conséquent le crédit photo (figurant en bas à droite de la photo) ainsi que la mention [source BPCE] doivent figurer obligatoirement sur toute édition (imprimée et électronique). Tout utilisateur qui ne respecterait pas les présentes conditions engagerait sa responsabilité vis-à-vis de BPCE, de l'auteur du Contenu ou de ses ayants droits et le cas échéant, des personnes dont l’image est reproduite sur le Contenu. Le téléchargement et plus généralement l’utilisation de tout ou partie du Contenu vaut acceptation des présentes conditions.